,王家父子那60%股份,就价值30多亿美元,换算下来公司总市值可以超过50亿。
当然那些只是短暂的瞬间峰值,七个交易日都没保持住那种。第二个星期就重新跌破50亿了。
但不管怎么说,王安这么一安排,可以看出王安电脑的股价已经开始走下坡路,或者稳住不可能再怎么涨了。
要知道,86年美国股市还是在上升通道里的。距离明年的黑色星期一股灾,其他公司还有好几成要涨呢。
所以从这个角度来看,王安属于提前萎靡,“别人还泡沫时它就已经有萎缩趋势,对方泡沫崩了之后它崩得更惨”。超级猎美高手
说完了王安电脑的大致变故之后,顾骜又追问了一些细节,舒尔霍夫也都一一作答。
顾骜觉得最不能理解的是王安这种时候还哪来的4点5亿美元现金流。
毕竟以王安电脑去年的分红,属于王氏家族的利润,也就1个多亿美金是可以抽出来的。
加上那些在美国的中式家族企业家,很喜欢把分红投入扩大再生产、投资研发,他们手头的现钱应该滚不出两年净利润的规模。
顾骜觉得,拿出4点5个亿收购走主要合伙人卡宁汉的大部分股权、再赶走钱伯斯这个刺头,王家最多只有一小半资金是自有资金,其他肯定是另想办法筹来的。
舒尔霍夫很快解开了这个谜底:“据我所知,王安是质押股权发行的一笔公司债,可转债,利息比银行贷款高一些因为花旗银行和****都不愿意承接科技公司的直接长期股权抵押,怕震荡时不好及时处理和追加抵押。
王安一共借了3亿现金回购股票,把自己的股权也抵押了一倍进去,花旗才肯收的。目前他是抵押了18个点进去,也就是说,他收购卡宁汉的股权后,名义上有70%的股权,但只有52%是非本次质押股权,还有18%是抵押给花旗银行的。
如果王安电脑的股价跌幅超过40%,那么他的现有抵押就不够了,需要追加抵押比例,要不就会爆仓,被强制平仓执行掉这部分抵押债当然,花旗银行也会寻找愿意接受可转债的买家。”
事实上,王安的各种模式股权抵押,肯定是不止这18%的。只不过这一波操作里,王安“又”抵押了18个点。
而此前的日常经营中,王安肯定也经常股权质押贷款、或者发股权可转债的。这是一家扩张期公司的正常经营理念。
就跟后世网上很多人喷王x林是“中国首负”,说万大欠了银行几千亿可以万大的资产,这种程度的负债都是正常经营。
我公司资产有5000亿的话,干嘛不抵押个3000亿出去换贷款和可转债、让手头可支配资产扩大到8000亿?只要资产负债率不超过80%,在传统产业其实都算是挺健康的。
一般a股市场上,怎么也得90%几的抵押率、100%多的资产负债率,才算是“真.圈钱公司”。
不过,王安是科技公司。科技公司净资产并不多,股票市值更多是市场对未来的信心撑起来的。所以科技公司的一般抵押银行不太愿意做,可转债也就勉强做做,要的担保倍率还比较高。
哪怕不考虑王安之前的股权质押和可转债,只看这一波的18%如果王安电脑股价下跌掉四分之三,也就是连续腰斩后再腰斩,王安可就要面临“把所有股权追加担保上去,依然会爆仓”的麻烦。
当然了,他也可以选择第一波即将爆仓时就不追加,默许银行割肉处理。那样就无非是丢掉这18%股份止损而已。
追加到血本无归一般是不可能的,而第一波就冷静割肉也是不可能的。人都是有感情的动物,对自己毕生的事业,总会有一些想挽救的误判。
所以,最终实际操作,可能介于两者之间吧。
前提是王安电脑的股价真的大跌的时候。
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